【小安觀市·A股周刊】經濟復蘇活力繼續擴散，貨幣政策預計將保持穩健，繼續支持我國經濟高質量發展

國內疫情自高位回落后經濟復蘇成效正在逐步顯現，2月金融數據再超預期，經濟復蘇活力繼續擴散。政府工作報告中強調“穩健的貨幣政策要精準有力”，提出，“保持廣義貨幣供應量和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配，支持實體經濟發展”。貨幣政策預計將保持穩健，繼續支持我國經濟高質量發展。

本周回顧：

本周市場整體收跌。

從寬基指數的情況看，科創50下跌0.54%，創業板指下跌2.15%，上證綜指下跌2.95%，深證成指下跌3.45%，滬深300下跌3.96%，上證50下跌4.98%

從行業的表現來看，本周跌幅相對較小的五個行業分別是環保（-0.69%）、通信（-1.51%）、電力設備（-1.54%）、醫藥生物（-1.57%）、計算機（-1.62%）；本周下跌幅度較大的五大行業分別是建筑材料（-7.22%）、汽車（-6.24%）、非銀金融（-6.05%）、家用電器（-5.64%）、美容護理（-5.49%）。

 

 

全球主要指數 （截至3月10收盤）	價格	變化	漲跌幅 （%）
上證綜指	3,230.08	-98.32	-2.95
深證成指	11,442.54	-409.38	-3.45
滬深300	3,967.14	-163.42	-3.96
上證50	2,636.39	-138.12	-4.98
創業板指	2,370.36	-52.08	-2.15
科創50	993.55	-5.35	-0.54
道瓊斯指數	31,909.64	-1,481.33	-4.44
標普500指數	3,861.59	-184.05	-4.55
納斯達克指數	11,138.89	-550.12	-4.71
英國富時100指數	7,748.35	-198.76	-2.50
恒生指數	19,319.92	-1,247.62	-6.07
日經225指數	28,143.97	216.50	0.78

數據來源：Wind；2023.3.6-3.10

 

當前對市場的判斷：震蕩修復。

1、經濟復蘇活力繼續擴散。國內疫情自高位回落后經濟復蘇成效正在逐步顯現，2月金融數據再超預期，2月制造業和服務業PMI均繼續走高，顯示生產、需求端均有不同程度修復，同時房地產市場也出現回暖跡象、專項債支持下基建繼續發力，中國經濟復蘇活力繼續擴散。

2、貨幣政策預計將保持穩健。政府工作報告中強調“穩健的貨幣政策要精準有力”，提出，“保持廣義貨幣供應量和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配，支持實體經濟發展”；同時央行行長易綱表示，精準有力實施好穩健的貨幣政策 為經濟高質量發展營造適宜貨幣金融環境。貨幣政策預計將保持穩健，繼續支持我國經濟高質量發展。

3、市場情緒方面，聯儲加息擔憂再度升溫、硅谷銀行關閉事件對市場構成一定擾動。近期美國通脹數據高于市場預期，2月美國ADP就業人數也超出市場預期，在此背景下美聯儲主席鷹派發聲，使得投資者開始擔憂美聯儲可能在更長時間維持更高利率，同時硅谷銀行關閉事件提示投資者高利率環境下海外金融機構可能存在一定風險，在此背景下，市場風險偏好有所下行。

 

行業配置：

隨著兩會的召開和經濟修復的預期不斷上升，A股整體持續修復整固。但對經濟發展的脈絡和節奏仍應客觀理性看待，因此當前節點，建議著眼全年，把握基本面實際變化，均衡布局：

1、景氣延續：持續關注未來發展潛力大、盈利增速高、國家支持、財政扶持的方向，比如國防軍工和新能源中的新能車、光伏、風電、儲能等方向；

2、困境反轉：重點關注此前受疫情影響和房地產政策影響的行業或板塊，以及未來一年周期反轉的行業，包括出行鏈、大消費、金融地產及其上下游產業鏈、半導體等等；

3、主題布局：契合二十大、中央經濟工作會議以及兩會的方向，聚焦自主可控、安全自主、特色估值體系等主題下的信創與數字經濟、教育醫療、財務狀況較好的央企國企等板塊。

 

 

尊敬的投資者：

投資有風險，投資需謹慎。公開募集證券投資基金（以下簡稱“基金”）是一種長期投資工具，其主要功能是分散投資，降低投資單一證券所帶來的個別風險?；鸩煌阢y行儲蓄等能夠提供固定收益預期的金融工具，當您購買基金產品時，既可能按持有份額分享基金投資所產生的收益，也可能承擔基金投資所帶來的損失。

您在做出投資決策之前，請仔細閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產品資料概要等產品法律文件和本風險揭示書，充分認識本基金的風險收益特征和產品特性，認真考慮本基金存在的各項風險因素，并根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等因素充分考慮自身的風險承受能力，在了解產品情況及銷售適當性意見的基礎上，理性判斷并謹慎做出投資決策。

根據有關法律法規，平安基金管理有限公司做出如下風險揭示：

一、依據投資對象的不同,基金分為股票基金、混合基金、債券基金、貨幣市場基金、基金中基金、商品基金等不同類型，您投資不同類型的基金將獲得不同的收益預期，也將承擔不同程度的風險。一般來說，基金的收益預期越高，您承擔的風險也越大。

二、基金在投資運作過程中可能面臨各種風險，既包括市場風險，也包括基金自身的管理風險、技術風險和合規風險等。巨額贖回風險是開放式基金所特有的一種風險，即當單個開放日基金的凈贖回申請超過基金總份額的一定比例（開放式基金為百分之十，定期開放基金為百分之二十，中國證監會規定的特殊產品除外）時，您將可能無法及時贖回申請的全部基金份額，或您贖回的款項可能延緩支付。

三、您應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資者進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式，但并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資者獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

四、基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。本基金的過往業績及其凈值高低并不預示其未來業績表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成對本基金業績表現的保證。平安基金提醒您基金投資的“買者自負”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風險，由您自行負擔?；鸸芾砣?、基金托管人、基金銷售機構及相關機構不對基金投資收益做出任何承諾或保證。