【小安觀市·A股周刊】經濟復蘇活力繼續擴散,貨幣政策預計將保持穩健,繼續支持我國經濟高質量發展
國內疫情自高位回落后經濟復蘇成效正在逐步顯現,2月金融數據再超預期,經濟復蘇活力繼續擴散。政府工作報告中強調“穩健的貨幣政策要精準有力”,提出,“保持廣義貨幣供應量和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配,支持實體經濟發展”。貨幣政策預計將保持穩健,繼續支持我國經濟高質量發展。
本周回顧:
本周市場整體收跌。
從寬基指數的情況看,科創50下跌0.54%,創業板指下跌2.15%,上證綜指下跌2.95%,深證成指下跌3.45%,滬深300下跌3.96%,上證50下跌4.98%
從行業的表現來看,本周跌幅相對較小的五個行業分別是環保(-0.69%)、通信(-1.51%)、電力設備(-1.54%)、醫藥生物(-1.57%)、計算機(-1.62%);本周下跌幅度較大的五大行業分別是建筑材料(-7.22%)、汽車(-6.24%)、非銀金融(-6.05%)、家用電器(-5.64%)、美容護理(-5.49%)。
全球主要指數 (截至3月10收盤) |
價格 |
變化 |
漲跌幅 (%) | |
上證綜指 |
3,230.08 |
-98.32 |
-2.95 | |
深證成指 |
11,442.54 |
-409.38 |
-3.45 | |
滬深300 |
3,967.14 |
-163.42 |
-3.96 | |
上證50 |
2,636.39 |
-138.12 |
-4.98 | |
創業板指 |
2,370.36 |
-52.08 |
-2.15 | |
科創50 |
993.55 |
-5.35 |
-0.54 | |
道瓊斯指數 |
31,909.64 |
-1,481.33 |
-4.44 | |
標普500指數 |
3,861.59 |
-184.05 |
-4.55 | |
納斯達克指數 |
11,138.89 |
-550.12 |
-4.71 | |
英國富時100指數 |
7,748.35 |
-198.76 |
-2.50 | |
恒生指數 |
19,319.92 |
-1,247.62 |
-6.07 | |
日經225指數 |
28,143.97 |
216.50 |
0.78 |
數據來源:Wind;2023.3.6-3.10
當前對市場的判斷:震蕩修復。
1、經濟復蘇活力繼續擴散。國內疫情自高位回落后經濟復蘇成效正在逐步顯現,2月金融數據再超預期,2月制造業和服務業PMI均繼續走高,顯示生產、需求端均有不同程度修復,同時房地產市場也出現回暖跡象、專項債支持下基建繼續發力,中國經濟復蘇活力繼續擴散。
2、貨幣政策預計將保持穩健。政府工作報告中強調“穩健的貨幣政策要精準有力”,提出,“保持廣義貨幣供應量和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配,支持實體經濟發展”;同時央行行長易綱表示,精準有力實施好穩健的貨幣政策 為經濟高質量發展營造適宜貨幣金融環境。貨幣政策預計將保持穩健,繼續支持我國經濟高質量發展。
3、市場情緒方面,聯儲加息擔憂再度升溫、硅谷銀行關閉事件對市場構成一定擾動。近期美國通脹數據高于市場預期,2月美國ADP就業人數也超出市場預期,在此背景下美聯儲主席鷹派發聲,使得投資者開始擔憂美聯儲可能在更長時間維持更高利率,同時硅谷銀行關閉事件提示投資者高利率環境下海外金融機構可能存在一定風險,在此背景下,市場風險偏好有所下行。
行業配置:
隨著兩會的召開和經濟修復的預期不斷上升,A股整體持續修復整固。但對經濟發展的脈絡和節奏仍應客觀理性看待,因此當前節點,建議著眼全年,把握基本面實際變化,均衡布局:
1、景氣延續:持續關注未來發展潛力大、盈利增速高、國家支持、財政扶持的方向,比如國防軍工和新能源中的新能車、光伏、風電、儲能等方向;
2、困境反轉:重點關注此前受疫情影響和房地產政策影響的行業或板塊,以及未來一年周期反轉的行業,包括出行鏈、大消費、金融地產及其上下游產業鏈、半導體等等;
3、主題布局:契合二十大、中央經濟工作會議以及兩會的方向,聚焦自主可控、安全自主、特色估值體系等主題下的信創與數字經濟、教育醫療、財務狀況較好的央企國企等板塊。
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