【小安觀市·A股周刊】經濟活力正持續釋放,復蘇成效逐步顯現;A股有望整體持續修復整固
經濟復蘇成效逐步顯現,國內疫情自高位回落后經濟復蘇成效正在逐步顯現,2月制造業和服務業PMI均繼續走高,顯示生產、需求端均有不同程度修復,1月信貸實現“開門紅”且結構較好,同時70城新房價格一年來首次環比止跌,中國經濟的活力正持續釋放。為實體經濟提供更有力支持”,對通脹的擔心也有所降溫,貨幣政策有望繼續維持寬松。隨著重大會議的召開和經濟修復的預期不斷上升,A股有望整體持續修復整固。
本周回顧:
本周市場多數收漲。
從寬基指數的情況看,上證綜指上漲1.87%,上證50上漲1.72%,滬深300上漲1.71%,
科創50上漲0.83%,深證成指上漲0.55%,創業板指下跌0.27%。
從行業的表現來看,本周漲幅居前五的行業分別是通信(6.64%)、建筑裝飾(6.1%)、傳媒(4.43%)、計算機(4.26%)、交通運輸(2.62%);本周下跌幅度較大的五大行業分別是電力設備(-1.63%)、汽車(-1.27%)、有色金屬(-0.89%)、美容護理(-0.85%)、輕工制造(-0.55%)。
全球主要指數 (截至3月3日收盤) |
價格 |
變化 |
漲跌幅 (%) | |
上證綜指 |
3,328.39 |
61.23 |
1.87 | |
深證成指 |
11,851.92 |
64.47 |
0.55 | |
滬深300 |
4,130.55 |
69.51 |
1.71 | |
上證50 |
2,774.51 |
46.92 |
1.72 | |
創業板指 |
2,422.44 |
-6.50 |
-0.27 | |
科創50 |
998.90 |
8.27 |
0.83 | |
道瓊斯指數 |
33,390.97 |
574.05 |
1.75 | |
標普500指數 |
4,045.64 |
75.60 |
1.90 | |
納斯達克指數 |
11,689.01 |
294.07 |
2.58 | |
英國富時100指數 |
7,947.11 |
68.45 |
0.87 | |
恒生指數 |
20,567.54 |
557.50 |
2.79 | |
日經225指數 |
27,927.47 |
473.99 |
1.73 |
數據來源:Wind;2023.2.27-3.3
當前對市場的判斷:震蕩調整
1、經濟復蘇成效逐步顯現。國內疫情自高位回落后經濟復蘇成效正在逐步顯現,2月制造業和服務業PMI均繼續走高,顯示生產、需求端均有不同程度修復,1月信貸實現“開門紅”且結構較好,同時70城新房價格一年來首次環比止跌,中國經濟的活力正持續釋放。同時政府工作報告給出全年經濟發展新目標,進一步穩定了市場預期:GDP增長5%,新增城鎮就業1200萬人,失業率5.5%,CPI3%,專項債3.8萬億等等。
2、貨幣政策繼續定調寬松。經濟工作會議延續往年貨幣政策要 “精準有力”、“保持流動性合理充?!钡亩ㄕ{,結構上繼續突出對小微企業、科技創新、綠色發展等領域的支持;與此同時,央行四季度貨幣政策報告總體延續了中央經濟工作會議以來的說法,突出“著力支持擴大內需,為實體經濟提供更有力支持”,對通脹的擔心也有所降溫,貨幣政策有望繼續維持寬松。
3、市場情緒方面,聯儲加息擔憂升溫、人民幣匯率承壓對市場構成一定擾動。近期美國通脹數據高于市場預期,使得投資者開始擔憂美國加息周期可能持續更長時間,疊加中美關系及地緣局勢受到較多關注,美元兌人民幣匯率承壓。聯儲加息擔憂升溫、人民幣匯率承壓背景下,市場風險偏好有所下行。
行業配置:
隨著兩會的召開和經濟修復的預期不斷上升,A股整體持續修復整固。但對經濟發展的脈絡和節奏仍應客觀理性看待,因此當前節點,建議著眼全年,把握基本面實際變化,均衡布局:
1、景氣延續:持續關注未來發展潛力大、盈利增速高、國家支持、財政扶持的方向,比如國防軍工和新能源中的新能車、光伏、風電、儲能等方向;
2、困境反轉:重點關注此前受疫情影響和房地產政策影響的行業或板塊,以及未來一年周期反轉的行業,包括出行鏈、大消費、金融地產及其上下游產業鏈、半導體等等;
3、主題布局:契合二十大、中央經濟工作會議以及兩會的方向,聚焦自主可控、安全自主、特色估值體系等主題下的信創與數字經濟、教育醫療、財務狀況較好的央企國企等板塊。
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